打印内容而更早之前，诸如洪泰资本、力合创投（力合科创）、春光里资本等多家创投机构已经沿袭同样的模式展开布局，并且渐渐形成了商业闭环。当然，眼下行动积极的还是创投行业里非Top级别的机构为主，但Top级别的机构中也不乏有人蠢蠢欲动。
无论是创业空间运营（加速器、孵化器、众创空间等），还是产业园区（产业基地、创新基地等）建设与管理运营，这些被创投机构们称之为产业运营和服务的业务，从本质上看，其实都有很强的地产业务属性，其盈利模式的核心仍然是办公物业的租赁和销售。
比如，由力合创投升级而来的力合科创，从2018年到 2019年年中，这一年半时间中光是依靠销售产业园区的房产便获得了超过6亿元的收入，远远超过它做投资孵化获得的回报。
业务重心从投资转向产业运营，这已经成为中国创投业一道奇特的风景，亦或是现实压力下中国创投业摸索出的一种另类商业模式。当然，尽管所有参与者都心知肚明，但绝对不会承认这和房地产有半毛钱的关系。
上帝关闭了中国创投的一扇门
2017年，很多人没有意识到这或许是中国创投市场的历史高点。这一年，募资金额高达1.79万亿元带来的狂欢，让整个中国私募股权投资市场（PE/VC）处于前所未有的亢奋之中。而大洋彼岸的美国，私募股权投资行业的募资金额为2651亿美元，中美之间几乎不相上下，旗鼓相当。
繁荣背后却是危机四伏。巨额的募资总量看似可观，但巨大的差距是，彼时中国私募股权投资市场上投资机构多如牛毛，通过官方备案的GP数量就高达1.3万余家。盲目和短视催生了一个外强中干的人民币投资市场，真正具备专业投资能力的机构屈指可数。
从繁荣到凄凉也只是一眨眼的功夫。第二年开始，受资管新规等外部环境变化的影响，包括创投在内的整个私募股权投资市场急转直下，秒变寒冬模式。创投机构们都募集不到钱了，尤其是纯市场化的资金几乎消失殆尽，仅仅活跃着那些以地方引导基金、国有企业等为代表的，夹杂其他战略诉求的投资人。
长期以来，政府引导基金都被创投机构看作是“带着枷锁”的资金，简单说就是因为合作的规矩比较多，很长时间都不是募资的首选对象。然而时过境迁，募资压力之下，引导基金完全成了香饽饽。
“这两年大家都是围绕着政府引导基金转，本质上已经不再是单纯的做投资和基金管理，而变成了资源的整合和运营，投资机构就是要满足地方政府的核心诉求。”一位创投机构人士称。
全国各地的引导基金虽然四处开花，规模看起来非常庞大，但真正具备出资能力的不多。经济发达城市的出资能力更强，引导基金的规模相对更大，但机构们已经是挤得头破血流。再加上挑选的标准相对较高，若非顶级的GP或者很深入的关系，恐怕也难以入法眼。
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