打印内容近日，央行发布《中国金融稳定报告（2018）》，对2017年以来我国金融体系的稳健性状况进行了全面评估。值得关注的是，报告专门设置了“住户部门债务分析”专题。运用了大量数据分析证明中国房价过快上涨的势头得到了有效抑制，比如北京、上海等城市的房地产交易量明显下降，2017年末，个人住房贷款余额同比增速相应降至22.2%。但也同时表示，居民部门加杠杆导致风险上升的事实。住房部门债务超五成是个人房贷，并且，在北京、上海等九个省市的住房杠杆率超过了全国平均水平。
在这样的背景下，虽然今年多次降准，但资金并没有流向楼市，不但传统的金九银十不再，房贷市场也整体进入淡季。房抵贷平台“赚赚科技”的负责人对北京青年报记者分析表示：在中央提出“房子是用来住的”政策基调下，购房者对于房地产市场的购买热情正在全面降温。从四季度开始，北京房贷市场也呈现持续稳中有降的态势。
住户部门债务超五成是个人房贷
房贷的松紧一直被视作楼市是否升温的重要依据。11月2日，央行发布了《中国金融稳定报告（2018）》。报告显示，自1997年商业银行开办个人住房抵押贷款业务以来，住户部门债务中个人住房贷款一直占据主体地位。2008—2017年，个人住房贷款余额从3.0万亿元增至21.9万亿元，占住户部门贷款余额的比例保持在45%-54%。
从历史数据看，住户部门债务水平与房价呈现较大的相关性。2009年，房地产市场价格止跌回升，住户部门债务也随之快速增长。2009年底，住户部门债务余额8.2万亿元，同比增长43.3%，其中个人住房贷款余额4.4万亿元，同比增长47.9%。2010年，国家加大房地产市场调控力度，个人住房贷款增速和住户部门债务增速也在2010—2012年持续下降。此后，住户部门债务增速依然与房价增速保持一致的变动趋势。2017年3月后，房价过快上涨的势头得到了有效抑制。2017年末，个人住房贷款余额同比增速相应降至22.2%。
住户部门杠杆率方面，也就是债务余额/GDP的比例。报告提到了2008年末，我国住户部门杠杆率为17.9%，至2017年末已经达到49.0%，10年间上升 31.1个百分点。虽然低于国际平均水平（62.1%），但高于新兴市场经济体的平均水平（39.8%）。
不难看出，从2008年到2017年十年间，金融杠杆在楼市中的运用越来越普遍。业内人士认为，这期间也是房价增长较快的周期，可见金融杠杆对房价产生了重要影响。
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